Luego de meses de negociación, el Gobierno nacional consiguió cerrar el canje de deuda extranjera con una adhesión superior al 93%. De esta manera, Argentina logró ponerse de acuerdo con los bonistas para reestructurar un pasivo que asciende a US$ 68.800 millones de stock de capital, según se desprende del decreto 250/2020.

En definitiva, el país acumulará ciertos beneficios que provocarán un alivio financiero para todos los argentinos. En primer lugar, el pago de la deuda permitirá el ahorro de dólares y despejará vencimientos de los próximos años y con ello, recuperar una senda de crecimiento: si entre 2020 y 2024 vencían nada más y nada menos que U$S 63.664 millones por todo concepto (capital e interés, deuda pública y privada, ley local y extranjera), vamos a pagar sólo U$S 6116 millones aproximadamente.

En segundo lugar, descomprime la demanda de dólares, algo fundamental en una economía como la de nuestro país, atravesada por la recurrente restricción externa.

En tercer lugar, permite liberar ingentes recursos fiscales para atender la pandemia y para recuperar el consumo y la producción, y con ello el crecimiento económico. En el presupuesto 2019 los intereses de deuda alcanzaron el 21% del total de gastos.

Los bonistas realizaron un primer ofrecimiento por U$S 92 de valor Presente Neto por cada U$S 100 de valor original de cada título. En febrero los acreedores ya ofrecían U$S 75. En la primera oferta del Gobierno argentino, en abril de 2020, se propuso pagar U$S 40 y los bonistas allí contraofertaron U$S 65. La brecha seguía sin cerrarse. En la propuesta argentina del 5 de julio, el ministro de Economía, Martín Guzmán, ofreció U$S 53 por título. Finalmente, el acuerdo se cierra entre U$S 54 y U$S 55. Los acreedores redujeron su oferta un 70%, la Argentina la mejoró el 35%.

Aunque algunos medios adelantaron que habría concesiones legales a los bonistas para restringir las mayorías en futuros canjes, lo cierto es que en el comunicado oficial se señala que Argentina mantuvo su posición al respecto: “Argentina, sujeto a la oportunidad en que se evidencie su apoyo por parte de la comunidad internacional en sentido general, ajustará ciertos aspectos de las cláusulas de acción colectiva en los documentos de los nuevos bonos”. Es decir, aceptará esos acuerdos siempre y cuando sean considerados como criterio general en las negociaciones de deuda actuales en el mundo. Se discute cual será la soberanía de los Estados frente a los acreedores para negociar sus deudas.

Argentina logró imponer su “curva aplanada” de vencimientos y comprar tiempo en los próximos 5 años, que era el plato fuerte de la oferta original. A esta altura del partido, ya nadie puede discutir la buena fe de la propuesta argentina, que se mantuvo incluso frente al escenario de pandemia.

"El canje de deuda tuvo un nivel de adhesión del 93,55%"

El ministro de Economía, Martín Guzmán, anunció hoy que el canje de deuda alcanzó un nivel de adhesión de 93,5%, lo que se eleva al 99,9% del total de los bonos elegibles por la clausulas de acción colectivas.

Los cambios diarios que provocará para los argentinos

La reestructuración de la deuda externa podría generar un relajamiento de las tensiones cambiarias por un tiempo, posiblemente reflejado en la evolución del tipo de cambio conocido como contado con liquidación (CCL). A su vez, se gana margen fiscal para financiar transferencias a sectores populares (ATP, IFE, jubilaciones, etc). El eventual acceso al crédito internacional en el mediano plazo podría abaratar la financiación de las empresas en un contexto de pandemia donde el apalancamiento es fundamental.

Finalmente, hay que aclarar que con este acuerdo no se termina  la discusión del pago de la deuda externa de Argentina. Esto es así porque hasta el 24 de agosto sigue abierto el periodo para la aceptación de la oferta. Y sobre todo, porque resta la negociación con el FMI por un total de U$S 44.000 millones. El organismo ha sido el responsable de la debacle económica, luego de ofrecerse como garante de la fuga de capitales de los acreedores privados en 2018 y 2019, impulsando a la vez reformas estructurales en contra de las y los trabajadores.

Alberto Fernández pidió repensar la Argentina para "reestrucutrar este país injusto que tenemos"

El presidente Alberto Fernández llamó a repensar una Argentina "que se reestructure de otro modo para terminar con este país injusto que tenemos", durante un acto de presentación de los resultados de la reestructuración de la deuda en el Museo del Bicentenario.